Stort underskudd for verdipapirfondene

Publisert:

19. september 2019

Etter et rekordhøyt årsresultat for norskregistrerte verdipapirfond i 2017 gikk resultatet kraftig ned og endte med et underskudd på 40 milliarder kroner for 2018. Underskuddet kommer i første rekke av urealiserte kurstap.

Forfatter: Yoon Nakstad

Tallene er hentet fra
Verdipapirfond

Artikkelen er en del av serien
Verdipapirfond (arkiv)

Etter at fondene gikk med et rekordstort overskudd i 2017, avsluttet verdipapirfondene 2018 med et negativt årsresultat, ifølge nye tall fra statistikken Verdipapirfond. Reduksjonen i årsresultatet fra 2017 til 2018 var på hele 156 milliarder kroner. Det var kun mottatte rente- og utbytteinntekter som økte med samlet sett to milliarder kroner, mens andre porteføljeresultatposter gikk ned i 2018 sammenlignet med året før. Det negative årsresultatet skyldes av netto urealiserte kurstap på 97 milliarder kroner, noe som førte til at verdipapirfondene i 2018 gikk med et underskudd på 40 milliarder kroner.

Figur 1. Verdipapirfondenes årsresultat etter fondstype

	2017	2018
Renteinntekter	12297	12647
Aksjeutbytte mv.	13498	14979
Realiserte kursgevinster/-tap	46052	35991
Netto endring i urealiserte kursgevinster/-tap	46086	-97094
Andre porteføljeinntekter/-kostnader	5455	878
Provisjonsinntekter og forvaltningshonorarer	-6249	-6043
Skattekostnader	-1103	-1132

Forvaltningshonorarer var 6,1 milliarder kroner, en liten nedgang på 0,2 milliarder kroner fra 2017.

Figur 2. Verdipapirfondenes årsresulatat etter fondstype

	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018
Aksjefond	28345	86262	69701	51431	32372	95510	-39277
Obligasjonsfond	8713	3635	13721	2246	10229	9453	404
Pengemarkedsfond	3449	2294	2000	877	1885	1538	1249
Andre rentefond	2540	2415	1475	-816	2274	3400	678
Kombinasjonsfond	1307	3219	3525	3067	2033	5665	-2764
Øvrige fond	-21	43	105	154	214	471	-63

Størst underskudd i aksjefondene

Gjennom siste kvartal av 2018 falt verdens børser kraftig og dette førte til nedgang i fondenes verdier. Aksjefondene ble mest påvirket av fallet med et netto urealiserte tap på 84 milliarder kroner, og endte året med et underskudd på 39 milliarder kroner. Kombinasjonsfondene avsluttet 2018 med et negativt årsresultat, hovedsakelig på grunn av de urealiserte kurstapene på 4 milliarder kroner. Obligasjonsfondene hadde også et urealiserte tap på deres verdipapirer med 7 milliarder kroner, men endte året med et overskudd på 0,4 milliarder kroner på grunn av renteinntektene de mottok i løpet av året.

Figur 3. Verdipapirfondenes eiendeler etter fondstype

	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018
Aksjefond	307446	407078	455564	477030	532475	633479	611436
Obligasjonsfond	140077	143714	258449	286186	309706	316449	315071
Pengemarkedsfond	95022	90083	86231	83643	97235	107899	111463
Andre rentefond	40787	50727	63492	56523	55305	59620	62956
Kombinasjonsfond	21654	31220	40847	52942	55618	67347	65742
Øvrige fond	3571	6501	2999	5248	5255	6053	5558

Nedgang i beholdninger til tross for positive nettotegninger

Verdipapirfondenes samlede eiendeler hadde en markedsverdi på 1 172 milliarder kroner ved utgangen av 2018. Dette var en nedgang på 19 milliarder kroner eller 1,6 prosent i forhold til 2017. Aksjefondenes eiendeler gikk mest ned med 22 milliarder kroner. Verdipapirfondene hadde nettotegninger på 28 milliarder kroner i løpet av 2018 ifølge kvartalsvis fondsstatistikken. De positive nettotegningene sammen med styrket dollarkurs mot den norske kronen motvirket noe av markedskurstapet på fondenes eiendeler. Norske verdipapirfondenes eiendeler av aksjer, egenkapitalbevis og fondsandeler fordelte seg med 41 prosent på norske og 59 prosent på utenlandske verdipapirer. Når det gjelder obligasjoner og sertifikater var 67 prosent på norske og 33 prosent på utenlandske verdipapirer.