Konjunkturutviklingen i Norge

Foreløpige tall fra kvartalsvis nasjonalregnskap (KNR) viser en volumvekst i BNP Fastlands-Norge på 2,4 prosent i 1. kvartal 2011 regnet som årlig rate. Veksten gjennom 2010 har gjennomgående ligget rundt dette nivået; litt lavere enn anslått trendvekst i fastlandsøkonomien, som vi beregner til 2¾ prosent årlig rate. Holdes kraftforsyning utenom er veksten litt høyere, og indikerer at vi nå er inne i en konjunkturoppgang. KNRs anslag på BNP-veksten for 2009 og 2010 er litt nedjusterte. Slik sett framstår nå nedgangskonjunkturen som noe dypere enn vi tidligere har lagt til grunn. Selv om mange av justeringene av KNR-tallene trakk BNP-veksten ned, ble imidlertid tallene for boliginvesteringer justert opp og ifølge de siste KNR-tallene kom det et omslag i boliginvesteringene for ett år siden. Husholdningenes investeringer i boliger og varige konsumgoder viser nå høy vekst. Disse komponentene er normalt gode ledende indikatorer på veksten i økonomien og indikerer at BNP-veksten vil ta seg opp framover. Arbeidsløsheten falt ganske klart siste halvår og mer enn ventet. Sysselsettingen øker og det er sterk vekst i innvandringen fra land i Norges nærområde, noe som tyder på en oppgang i norsk økonomi. Det er imidlertid uvanlig at man ikke kan observere en sterkere produktivitetsvekst i fastlandsøkonomien i starten på en konjunkturoppgang. Konjunkturbildet er derfor ikke helt entydig.