Fordringer og gjeld overfor utlandet, 3. kvartal 2014

For første gang publiseres kvartalsvise tall for Norges fordringer og gjeld overfor utlandet. Samtidig er det innført nye internasjonale retningslinjer som påvirker presentasjonen av statistikken. Hensikten er å gi en bedre beskrivelse av den globaliserte økonomien.

Store beholdninger av porteføljeinvesteringer

Norges fordringer minus Norges gjeld gir nettofordringer overfor utlandet. Økningen i nettofordringer i perioden fra 1. kvartal 2012 til 3. kvartal 2014 er dominert av store beholdninger av porteføljeinvesteringer i utlandet.

Ved utgangen av 3. kvartal 2014 var Norges fordringer overfor utlandet i form av porteføljeinvesteringer i utlandet på 6 853 milliarder kroner. Offentlig forvaltning (dominert av Statens pensjonsfond utland), står bak den største oppgangen der investeringer i aksjer har steget mest i denne perioden. Offentlig forvaltning har aksjebeholdninger på 3 393 milliarder kroner, og obligasjoner utgjør 2 074 milliarder kroner ved utgangen av 3. kvartal 2014.

Jevn økning av direkteinvesteringer, andre finansinvesteringer og reserver

Norges fordringer overfor utlandet i form av direkteinvesteringer var på 1 742 milliarder kroner ved utgangen av 3. kvartal 2014, og den største andelen er investeringer i aksjer og andeler. Norges gjeld overfor utlandet i form av direkteinvesteringer var på 1 620 milliarder kroner. Her er den største andelen, 853 milliarder kroner, investert i annen kapital (lån og varekreditter).

Norges gjeld i andre finansinvesteringer overstiger Norges fordringer i perioden 2012-2014. Norges gjeld i totale andre finansinvesteringer er på 1 724 milliarder kroner ved utgangen av 3. kvartal 2014. Kontanter og innskudd, som blant annet omfatter utenlandske bankinnskudd i Norge, utgjorde 927 milliarder kroner.

Norges Bank forvalter landets finansielle rettigheter og oppfyller de tilsvarende pliktene som følger av deltakelse i Det internasjonale valutafondet (IMF). Dette føres under internasjonale reserver på fordringssiden, og under andre finansinvesteringer på gjeldssiden (variabelen spesielle trekkrettigheter). I 3. kvartal 2014 hadde Norge en fordringsbeholdning på 430 milliarder kroner.

Nettofordringene overfor utlandet utgjorde 95 prosent av BNP ved utgangen av 4. kvartal 2012, og 128 prosent ved utgangen av 4. kvartal 2013.

God avkastning fra det globale aksjemarkedet

Beholdningene overfor utlandet blir påvirket av det globale markedets endringer i valuta- og markedskurser. I store deler av 2013 og 2. kvartal 2014 har det vært betydelig økning i «netto andre endringer», først og fremst markeds- og valutakursendringer. Omvurderinger består av valuta- og markedskurser. I tillegg vil andre volumendringer som oppvekting, sektorskifte etc. inngå i sum andre endringer.

Statens pensjonsfond utland, som er inkludert i sektor offentlig forvaltning, hadde svært god avkastning i 2013. Spesielt bidro markedskursendringer til den høye avkastningen på aksjeinvesteringene. En svakere krone økte verdien av Statens pensjonsfond utland ytterligere. For kvartaler som har små eller negative netto andre endringer, er det hovedsakelig nedgang i det globale aksjemarkedet som har betydning.

Finanstransaksjoner sammenlignet med utenriksregnskapet

Transaksjonene i statistikken fordringer og gjeld overfor utlandet er identiske med finanstransaksjonene publisert i utenriksregnskapet. Beholdningsendringer kan forklares med endringer i transaksjoner og andre endringer.

Nettofinansinvesteringene var klart større enn andre endringer i 1. og 2. kvartal 2012, mens i de etterfølgende kvartalene har andre endringer stort sett vært betydelig større enn transaksjonene. I 3. kvartal 2014 var netto beholdningsendring fra forrige kvartal på 28 milliarder kroner, og transaksjonene bidro med nesten hele endringen.