Publikum tar fortsatt opp mer gjeld selv om gjeldsveksten er lavere enn den var i perioden med svært lav styringsrente. Styringsrenten (norges-bank.no) var 0 prosent i perioden mai 2020 til september 2021. I denne perioden varierte tolvmånedersveksten for publikums gjeld mellom 4,5 og 5,4 prosent. Det er først fra juni 2023 at vi har sett at tolvmånedersveksten har vært klart under dette nivået.
Tolvmånedersveksten viser utviklingen i opptak av nye lån fratrukket nedbetaling av eksisterende lån. Siden kostnadene ved å ha lån øker med rentenivået, så forventer vi at gjeldsveksten avtar ved høyere rente. Hvis vi ser på hele perioden fra 2014 til i dag samlet så er det faktisk lite korrelasjon mellom rentenivået på nye utlån til husholdningene og tolvmånedersveksten i gjelden. I hele perioden før 2020 var imidlertid rentenivået svært stabilt, så det er sannsynlig at andre faktorer hadde større innvirkning på kredittveksten enn rentenivået i denne perioden. I perioden etter 2020 har vi opplevd mye større endringer i rentenivået. Først ble styringsrenten satt ned til 0 prosent i mai 2020. Deretter har styringsrenten økt fra 0 i september 2021 til dagens 4,25 prosent. I denne perioden ser vi at rentenivået ganske tydelig påvirker gjeldsveksten. Samtidig ser vi at gjeldsveksten for husholdningene fortsatt er relativt stabil på tross av den kraftige veksten i rentenivået. Dette viser at kredittveksten for husholdningene avhenger av flere faktorer enn kun rentenivået. Ikke minst vil forventningene til den fremtidige utviklingen i boligmarkedet ha innvirkning på gjeldopptaket.
Figur 1 viser utviklingen for tolvmånedersveksten i kreditt for husholdningene og renter på nye utlån til husholdningene.
– Det mest overraskende med utviklingen i husholdningenes gjeld er kanskje hvor stabil den er. Tolvmånedersveksten i gjelden er uendret på 3,7 prosent for fjerde måned på rad. På tross av flere renteøkninger så har husholdningene fortsatt stabil vekst i gjeldsopptaket, sier førstekonsulent John Galleberg.
Tolvmånedersvekst
Ved utgangen av september var tolvmånedersveksten for husholdningene på 3,7 prosent, det samme som måneden før. Tolvmånedersveksten for de ikke-finansielle foretakene var på 4,3 prosent, opp fra 4,0 prosent i august. For kommunene var tolvmånedersveksten 6,3 prosent, ned fra 6,4 prosent i august.
